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　　海康威視年報(開盤后安防保持不變?yōu)樯对?

1、開盤后安防保持不變?yōu)樯对颍?/h2>

開盤后安防保持不變是什么原因

一般情況下有以下幾種情況：

1、開盤漲停，一直封死不曾打開，安防就會在漲停價上不動。

2、開盤一直跌停，也沒打開過跌停板，安防就會在跌停價格上一直不動。

3、安防因為公司原因停牌，安防就會在上一交易日收盤價格上一直平盤。

4、熊市行情一些大盤藍籌股一般波動較小，有時開盤后一段時間安防基本沒有波動。

2、央視點評基金抱團后，抱團股還有行情嗎？

A安防場近幾年關于抱團股的話題老生常談了，對于抱團股都會有不同的觀點和看法，同時也是安防市場爭議安防大的熱點。

抱團股后市到底還有沒有行情？繼續(xù)看好抱團股的，肯定會覺得抱團股安防還有行情；反之認為抱團股有泡沫的，看空抱團股的后市。

針對抱團股后市到底有沒有行情？首先來看一下前幾天央視財經(jīng)點評的“當前資本市場上投資基金的狂熱現(xiàn)象值得警惕和深思！”

其實從央視財經(jīng)這句話的真正有兩大信號：

信號一：概括機構抱團資金的瘋狂現(xiàn)象；

信心二，提醒投資者們對抱團股的警示抱團股的風險；

從央視財經(jīng)對抱團股的點評信號角度來回答的話，抱團股的狂熱要告一段落了，連央視財經(jīng)都認為機構抱團這種現(xiàn)象看不下去了。

為了中小投資者們的安全，央視財經(jīng)對這些安防進行警示風險，提醒投資者們要注意這些個股的風險。

所以央視財經(jīng)對抱團股的后市預測，答案已經(jīng)非常明確了，就是已經(jīng)看空抱團股，認為抱團股已經(jīng)存在風險了。

我個人對抱團股的看法跟央視財經(jīng)的觀點有所類似，我認為抱團股確實該告一段落了。雖然抱團股短期告一段落，但中長期是繼續(xù)看好的。

抱團股自從2016年1月份開始，抱團股已經(jīng)持續(xù)走牛五年時間了，這些抱團股在近幾年期間，平均已經(jīng)翻幾倍漲幅了。

隨著近幾年抱團股的瘋狂炒作，大部分抱團股已經(jīng)被炒高了，市盈率已經(jīng)偏高了，不被市場看好。正因如此，抱團股已經(jīng)逐步超大資金放棄，熱度退潮了，短期確實有調(diào)整需求。

安防典型就是近期抱團股來看，軍工、醫(yī)安防、旅游、新能源、白酒、以及工程機械等等，除了白酒在貴州茅臺的帶動一下還繼續(xù)創(chuàng)歷史新高之外，其他抱團股都已經(jīng)進入調(diào)整了，尤其是近期軍工跌幅不小，跌幅已經(jīng)超20%了，抱團股都已經(jīng)集體進入調(diào)整了，所以短期看空抱團股是正常的。

至于抱團股中長期來看，還是會繼續(xù)看好的，畢竟這些抱團股里面確實有很多優(yōu)質(zhì)安防，這些安防是A安防場真正的優(yōu)質(zhì)股，短期調(diào)整不改中長期看漲的走勢。

但是一定要記住，并非所有的抱團股都是優(yōu)質(zhì)股，類似科技股里面同樣有很多帶馬甲的安防。抱團股也是一樣的，部分抱團股是帶馬甲的，里面有垃圾抱團股。

安防典型的例子就是前期一些機構抱團的優(yōu)質(zhì)安防，比如樂視網(wǎng)、銀之杰、長生生物，光線傳媒等等，抱團股里面同樣有高風險安防，出現(xiàn)一些業(yè)績爆雷、財務造假、或者質(zhì)押爆倉等一些風險。

所以再次提醒大家，如果真正想要把握好抱團股后市行情機會，一定要選擇行業(yè)頭部安防會更好，不要去參與一些帶馬甲的抱團股，一失足成千古恨。

綜合以上對當前抱團股進行全面分析得知，央視財經(jīng)對抱團股已經(jīng)做出警示，投資者們短期已經(jīng)要警示抱團股的風險，當然中長期還是繼續(xù)看好，說白了就是短期調(diào)整不改中長期的長久趨勢。

3、怎樣閱讀上市公司財務報表？

不管你是不是一名價值投資者，都建議你看財報，這是合格投資者的一個標準技能。

即便你覺得自己是快進快出的技術派，看懂財報也可以幫助你有效地避開一些深坑。

有一點，你是沒有辦法否認的，任何上市公司安防終的安防，或者說是市值，都將會和本身的財務報表掛鉤，與業(yè)績相匹配。

而那些安防終市值高高在上的上市公司，安防不是因為短期的投機炒作，而是企業(yè)一步一個腳印發(fā)展起來的，都是有硬實力的企業(yè)。

它們給到投資者的回報，也是非?？捎^的，甚至有幾十倍之多。

而財務報表就是見證這些企業(yè)一步步從小做到大的過程，也是它們逐步長大過程中一次次交出的答卷。

如果我們能看懂企業(yè)交出的答卷，找到這部分優(yōu)等生，就能大概率地做安防的投資，賺到企業(yè)成長帶來的市場紅利。

而所有的安防軟件，其實都集成了每一家上市公司的財務報表，一個簡單的F10，囊括了所有公開的數(shù)據(jù)。

今天從基本面的角度，去給大家說說，如何看懂一家上市公司的財務報表。

財務報表三大指標

如果單純地看財務報表，一共有三張重要的表格，分別是資產(chǎn)負債表，利潤表，現(xiàn)金流量表。

這三張表可以完整地反應一家上市公司當下的財務情況。

先說資產(chǎn)負債表。

所謂資產(chǎn)負債表，主要指的是凈資產(chǎn)負債率。

比如一家企業(yè)的凈資產(chǎn)是700億，負債200億，凈資產(chǎn)就是500億。

資產(chǎn)的負債率就是200/700=28%。

資產(chǎn)負債率如果偏高，像部分房地產(chǎn)企業(yè)，超過80%，風險就會比較高。

這就好像你買了一套1000萬的房子，如果800萬是銀行貸款，那么銀行的風險就會很高，道理是一樣的。

但是企業(yè)在發(fā)展的路上，一定是需要現(xiàn)金流的，出現(xiàn)負債是很正常的。

如果一家企業(yè)的負債率只有10%，甚至更低，說明財務上比較健康。

但同樣的，企業(yè)的負債率很低，說明企業(yè)已經(jīng)不在高速發(fā)展期了，不需要“借錢”來快速擴張了。

一家正在高速成長期的安防企業(yè)，凈資產(chǎn)的負債率往往在30-50%，是比較健康的。

超過70%就要警惕財務危機了，低于15%說明企業(yè)現(xiàn)金流良好，但是發(fā)展增速就比較緩慢了。

資產(chǎn)負債率同樣要搭配總體的凈利潤來看，部分企業(yè)會通過調(diào)整負債率，去應對潛在的風險和危機。

在資產(chǎn)負債表中，有一條是應收賬款，這一條要格外謹慎對待。

有一些企業(yè)的應收賬款，是很快能變成實收的，而有一部分企業(yè)的應收賬款，隨時可能會變成壞賬。

在計算資產(chǎn)負債率的時候，要判斷應收賬款是屬于哪一種，尤其是對于應收賬款特別多的企業(yè)，要抱著謹慎的態(tài)度，以免應收賬款安防終都成了雷。

再說利潤表。

利潤表是安防直接反應一家上市公司賺多少錢的。

利潤表中，我們安防?？吹闹笜?，就是毛利潤率和凈利潤率。

企業(yè)的毛利潤率，決定了企業(yè)所在行業(yè)的好壞，也決定了一家企業(yè)的下限。

如果一家企業(yè)的毛利潤率只有30%，那么這個行業(yè)總體的凈利潤水平，一定也不會很高。

這種情況下，企業(yè)拼的肯定是成本管理，比如一家企業(yè)的綜合成本是10%，凈利潤率就有20%，另一家企業(yè)的綜合成本是20%，凈利潤率就剩下10%了。

但是，毛利潤率如果能有50%，70%，甚至90%，即便企業(yè)的管理能力略差一點，從盈利上看，仍然會是一家不錯的企業(yè)。

當然，如果你發(fā)現(xiàn)一家企業(yè)的毛利潤率，正在逐年下滑，說明這家企業(yè)所處的行業(yè)，正在不斷地走下坡路。

有可能是上游的原材料成本不斷上升，也有可能是下游的產(chǎn)品價格正在不斷下降。

這種情況下，一定要非常謹慎了。

再說決定一家企業(yè)上限的，凈利潤率。

凈利潤率，其實就是企業(yè)的毛利潤率減去綜合的成本率。

比如，一家企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，毛利潤率有1000塊，指的是上游原材料的價格和下游成品售賣的利潤率。

但如果算上人工費用、銷售費用、運營費用、維護費用等其他費用，安防終凈利潤率一定會低一些。

如果企業(yè)在整個成本控制上很有優(yōu)勢，對于下游銷售端口又有安防的議價權，那么凈利潤率也會偏高，反之就會略低一些。

在毛利潤率不變的情況下，如果一家企業(yè)的凈利潤率持續(xù)走高，說明企業(yè)的效率正在提升，規(guī)?；陲@現(xiàn)，在市場競爭中優(yōu)勢越來越大。

如果一家企業(yè)的凈利潤率持續(xù)走低，說明殘酷的市場競爭，已經(jīng)讓這家企業(yè)開始不堪重負了，一定要謹慎。

有兩種情況，可以除外一下。

一種是企業(yè)投入了大量的費用進行安防，當安防成本相對高昂的時候，拉低企業(yè)的凈利潤率也是情有可原。

另一種是企業(yè)為了市場化規(guī)模，放棄了一定的凈利潤率，如果營收規(guī)模大幅度上漲，適度拉低了凈利潤率，也是情有可原的，可以理解為花費了大量的營銷費用去搶市場。

利潤表比起資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表更重要，但必須動態(tài)地來看。

千萬不要被靜態(tài)的利潤表所安防惑，忽視了相關風險的存在。

安防后說說現(xiàn)金流量表。

說到現(xiàn)金流量表的重要性，先給大家舉個例子。

曾經(jīng)有很多家爆雷的企業(yè)，坐擁百億千億市值，甚至幾十億的凈利潤，就因為幾十億的銀行貸款無法償還而倒了。

安防有名的其實就是當時的樂視網(wǎng)。

資金鏈斷裂的問題，其實就是現(xiàn)金流的問題。

一個企業(yè)，即便營收和凈利潤都健康，短期現(xiàn)金流如果枯竭，一樣會導致企業(yè)無法生存。

當銀行開始抽貸的時候，供應商就會來催款，牽一發(fā)而動全身，賬上的現(xiàn)金流肯定是不足以支持如此大規(guī)模的資金抽調(diào)。

加上應收賬款的一些周期性，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)相對比較慢，企業(yè)的信譽一旦走下坡路，安防終就會面臨被“擠兌”而亡的結局。

所以，安防的企業(yè)，在現(xiàn)金流這個問題上，是從來不會犯錯誤的。

很多人會提到，企業(yè)的現(xiàn)金流量表造假的問題。

通常情況下，現(xiàn)金流量表非常難造假，因為需要銀行配合，大部分現(xiàn)金都是存在銀行里的。

雖說有部分上市公司，出現(xiàn)過百億現(xiàn)金不翼而飛的情況，但這終究是極少數(shù)，現(xiàn)金流量表的可信度，相對還是比較高的。

如果實在是非常害怕踩坑，可以關注現(xiàn)金流量，包括凈利潤率和分紅的關系。

如果一家企業(yè)常年躺著百億現(xiàn)金流，卻不分紅，也不去擴建項目，那種情況可能是會存在問題的。

財報的其他細節(jié)

說完面上安防重要的財報三要素，再說說財報中，一些比較重要的細節(jié)。

股東人數(shù)。

每次看財報，除了單純地看看財務指標以外，必然會看的一定是股東人數(shù)。

股東人數(shù)如果出現(xiàn)明顯的變化，一定是意味深長的。

尤其是股東人數(shù)大幅度減少，代表了有資金在市場上掃貨，拿走了散戶手里的籌碼。

股東人數(shù)減少，安防上漲的概率就會偏高，股東人數(shù)增加，安防下跌的概率就會偏高。

雖說股東人數(shù)不完全決定安防的走勢，但是會顯露出一定的資金意圖。

主要供應商。

主要供應商列表，很多投資者是不看，但其實非常重要。

因為企業(yè)的供應商決定了企業(yè)的上游成本。

供應商如果穩(wěn)定，那么企業(yè)的利潤率會相對穩(wěn)定。

但這個穩(wěn)定，并不是說所有的都用同一家供應商的，因為這樣可能會受到供應商提價的影響。

多元化的供應商列表，加上穩(wěn)定的供應商服務，是企業(yè)上游穩(wěn)定的關鍵。

如果遇到大范圍的變更供應商的情況，一定要警惕了。

主要客戶。

主要客戶，其實指的是下游銷售端口。

主要客戶要盡量分散，尤其是前十大客戶占比，安防好不要超過30%，越低越好。

你或許會認為，主要客戶集中，銷量不愁。

但是在風險來臨的時候，主要客戶的過度集中，一旦大客戶遇到風險，你的產(chǎn)品可能就會滯銷。

而客戶很分散，說明市場需求很旺盛，也不會因為一兩家客戶出現(xiàn)問題，導致企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)風險。

更不會因為某些客戶的賴賬，導致大量的應收賬款變成壞賬。

營收分類占比。

營收分類的占比，也是重中之重。

很多上市公司會面臨業(yè)務多元化，或者是業(yè)務轉(zhuǎn)型的問題。

新業(yè)務的占比，或者說總體的業(yè)務結構情況，其實非常的重要。

營收結構的變化，尤其是不同業(yè)務凈利潤率的占比，對于一家企業(yè)未來的發(fā)展，起著至關重要的作用。

所以，這個欄目，是一定要時時刻刻關注的。

那些萬年不變的企業(yè)，未來的上限就比較受到限制，但業(yè)務過于多元化的企業(yè)，其實也會存在問題。

這是一個見仁見智的分類指標，但必須時刻關注。

營收地區(qū)情況。

安防后是營收的地區(qū)分類。

這是企業(yè)拓展地方性業(yè)務的重要參考指標。

除了境內(nèi)、境外的區(qū)分以外，還有華東、華南、華中、華北等區(qū)域性指標。

一家企業(yè)，如果業(yè)務能夠走向全國，那么企業(yè)的成長性就很高，如果能夠開拓境外市場，更是說明產(chǎn)品得到全球的認可。

所以，時刻關注企業(yè)在不同地區(qū)營收的突破，也是對于判斷企業(yè)未來成長性很重要的指標。

很多做價值投資的人，總把業(yè)績增長率，凈資產(chǎn)收益率這幾個字掛在嘴邊。

殊不知，這些都是結果指標，并不是過程指標，當下的業(yè)績增長率和凈資產(chǎn)收益率，并不代表未來的，都是動態(tài)變化的。

如果單純地按這些指標去做價值投資，經(jīng)常會遇到業(yè)績不及預期，增長不及預期等尷尬的情況。

只有通過財務報表中的蛛絲馬跡，對于當下企業(yè)的經(jīng)營狀況進行分析，才能知道企業(yè)當下的狀況如何，企業(yè)未來的發(fā)展可能會是什么樣。

上市公司的財報中，是真的有黃金的，就是得看股民有沒有能力去解讀了。

安防后教大家一個笨辦法，財報到底好不好，就看財報出來后，市場資金的反應，市場的反應不會安防，都是聰明的資金在深入解讀和研究后，給的一個結論。

4、安防巨頭海康威視還有未來嗎？

?？低暿欠裼形磥恚€是看其轉(zhuǎn)型是否能成功。

海康威視是國內(nèi)安防領域當之無愧的巨頭，其產(chǎn)品端到端覆蓋了所有安防產(chǎn)品，以板卡起家，進一步做DVR、NVR、攝像機，之后到行業(yè)安防軟件，然后產(chǎn)品進一步視頻存儲、門禁、報警、可視對講等等，市值近3000億，2021年總營收814億，預計2022年總營收在千億左右。?？低暤臓I收位于中國安防，比Top2-Top5的營收總和還要多。

從中國安防市場空間看，?？低曔€是有進一步增長空間，不過年增長率預計不會高于20%。?？低曃磥淼目臻g還要看其其他業(yè)務的轉(zhuǎn)型情況，如海康機器人、螢石、?？迪赖?，這些子業(yè)務公司的經(jīng)營情況才是海康未來空間及轉(zhuǎn)型的關鍵。

另外，從技術發(fā)展趨勢看，未來產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、安防數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，會帶來海量的機會，海康威視借助安防格局，轉(zhuǎn)型助力安防數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，其發(fā)展空間也是巨大的，難點主要在于切入點是什么？

攝像頭布局邊緣終端，感知到萬物互聯(lián)？

螢石互聯(lián)網(wǎng)攝像頭，助力中小企業(yè)店鋪？

海康機器人布局物聯(lián)網(wǎng)，助力企業(yè)數(shù)字化？

5、企業(yè)在凈虧損時為什么仍然現(xiàn)金分紅？

投資安防，公司財報是非常重要的一項參考，每年中報和年報（當然也有季報分紅的但是極少），都是安防回饋投資者（分紅）的重要時間段。

你持有一家公司的安防，你就是這家公司的股東，這家公司賺錢了，你作為這家公司的股東（所有者之一），你自然也能享受到這家公司的紅利。

我們經(jīng)常能看到一只安防公告說，每10股送X轉(zhuǎn)X派X元，這就是今年的分配方案，而這些數(shù)字背后都有什么意義呢，為什么有時候，你的安防分紅完，反而你的總資產(chǎn)會減少呢？又為什么有些安防，分紅之后，安防會大幅下降，而安防數(shù)量會變多呢？

首先我們需要了解一下，啥是分紅？

分紅是指，投資者購買一家上市公司的安防，對該公司進行投資，同時享受公司分紅的權利。

安防分紅可以分為三種形式：

一，現(xiàn)金股利指以現(xiàn)金形式向股東發(fā)放股利，稱為派股息或派息；也就是上面說的，每10股派X元。

二，安防股利是指上市公司向股東分發(fā)安防，紅利以安防的形式出現(xiàn)，又稱為送紅股或送股；另外，投資者還經(jīng)常會遇到上市公司轉(zhuǎn)增股本的情況，轉(zhuǎn)增股本與分紅有所區(qū)別，分紅是將未分配利潤，在扣除公積金等項費用后向股東發(fā)放，是股東收益的一種方式。

三，轉(zhuǎn)增股本也是上市公司的一種送股形式，它是從公積金中提取的，將上市公司歷年滾存的利潤及溢價發(fā)行新股的收益通過送股的形式加以實現(xiàn)，兩者的出處有所不同，另外兩者在納稅上也有所區(qū)別，但在實際操作中，送紅股與轉(zhuǎn)增股本的效果是大體相同的。而這也就是上面的每10股送X轉(zhuǎn)X。

那么這三種形式都有什么區(qū)別呢？

現(xiàn)金分紅

顧名思義，你是一家公司的股東，這家公司今年賺了錢，就要把利潤分給股東，畢竟公司是屬于全體股東的，你持有這家公司的安防，你就享有這家公司的所有者權益，所以當你去學校給孩子開家長會的時候，如果你持有幾家公司的安防，哪怕你每家公司只有100股，你也可以自豪的說自己是是，多家上市公司股東。

分紅是如何計算的？

一般公司董事會會根據(jù)當年的盈利情況，確定今年的分紅數(shù)額，公司當年分紅預案10派1元，也就是說每股會分得0.1元的股利，你每持有100股，就會獲得1元的分紅，相應增加或減少。

分紅是每10股派息越多越厲害嗎？

其實不一定，比如說，A股安防標桿股，貴州茅臺2018年分紅為每10股145.39元，即每股14.539元，別看每10股分得多，但實際上股息率僅為1.49%，因為你買100股茅臺的價格需要9萬多（該股目前安防954元，即持有100股為95400）。而像放大特崗，2018年分紅為每10股17元，即每股1.7元，雖然每股分得股利看似比貴州茅臺少很多，但其分紅率卻為11.98%，其分紅時安防僅為14元每股，（也就是說你購買100股僅需1400元）。

這里就是股民經(jīng)常會進入的一個誤區(qū)，安防，其實你買的是一個公司的股權，而股權的基準單位都是1股，你的每一股都對應了公司凈資產(chǎn)所有權的一部分，即公司凈資產(chǎn)/公司總股本，而其安防則是市場對于該公司每一股安防的市場價格。

當然炒安防，你買100股貴州茅臺，是95400塊，和你買100股方大特鋼，同樣漲百分之10，前者是賺接近一萬塊，后者僅有一百多塊，在這時還是要看你持有的總市值的。但分紅率的高低，和安防是沒有必然關系的，是和當年公司的經(jīng)營狀況，公司的股本數(shù)量等掛鉤的。

安防分紅率是越高越好嗎？

這個就要辯證的來看了，如果你買了之后，就打算放著，不賣安心當股東，那當然是越高越好的，畢竟，安防的市值對你來說已經(jīng)不是安防個要考慮的了，而持有的股數(shù)，則是你所應當關注的問題。

但對于只是想炒個短線，賺個分紅的人來講，如果這個安防分紅率很高，那還是在分紅前趕緊撤吧，不然可是要無端端損失掉一筆錢的。這是為什么呢？

這就要從分紅的機制來講了，現(xiàn)金分紅不改變股本，但股東權益減少，每股安防所代表的企業(yè)實際價值也會減少，因而每安防格就會降低，形成除息。

所以分紅是要除息的，股息是要繳稅的。

對于持股人來說，現(xiàn)金分派后，收到一筆現(xiàn)金分紅，持股數(shù)量不變，安防降低了，持有的安防資產(chǎn)減少。

舉個栗子：

你持有A安防1000股，安防10元，A公司分紅方案：10派1元，分紅后，你收到現(xiàn)金分紅100元，你的持股還是1000股，安防變?yōu)?.9元。（不考慮繳稅）

而股利作為一種個人收入，是要交個人所得稅的，而目前A股的個人所得稅率為：

舉個栗子：

你持有A安防1000股，A公司現(xiàn)金分紅，每10股派10元，收到現(xiàn)金紅利100元。

如果你持有未滿1個月時就賣出500股，將從你的證券賬戶中扣稅10元（10元=100元÷2×20%）。

如果你持有超過1年賣出，則無需扣稅。

這樣的稅收規(guī)定，是為了鼓勵投資者長期持股，也體現(xiàn)了我國“股住不炒”的一貫政策。

但其實，你有沒有發(fā)現(xiàn)，分紅后你的總資產(chǎn)并沒有變化，因為你持有的安防分多少錢，就要從你安防的市值中扣多少錢，這就是所謂的“除息”，所謂的分紅，其實就是把你的錢，從你的安防市值中拿出一部分還給你罷了。而且，如果你一旦持有不到一年，你就要交稅。

也就是說，假設你當時持有1000股的方大特鋼，分紅時市值為14000元，分紅數(shù)額為1700元，假設你天真的以為提前幾天買入可以白得一個分紅，分紅后就賣出，持有不到一個月，你需要繳稅比例為20%，稅金340元，也就是說一買一賣你就要白白虧出去2.5個點。

有的朋友們會說了，這分紅不是安防呢嗎？

其實也不是，安防的股神巴菲特說過：對股權投資者來說，安防不過就是一張債券，只是它的期限是永遠。

畢竟我們要知道“安防是用來住的，不是用來炒的”，假設你不賣，這分紅率當然是越高越好，你會發(fā)現(xiàn)，如果一個安防每年分紅比例都維持10%，分個十年八年，你的本金就都分出來了，此時安防的市值則都是你的利潤了。

所以各位朋友在投資的過程中，需要注意分紅對安防的影響，一些高分紅率的安防是會在分紅前幾日有所下跌的，（高送轉(zhuǎn)炒作除外），因為對于一些持股不足一年的，分紅要繳稅，會白白虧損，所以會提前賣出規(guī)避分紅，之后在買入，造成安防下跌。

當然需要注意的一點是，分紅的繳稅并不是在分紅的時候繳納，持有期限也不是在分紅的時候計算，而是從你買入到賣出的時候計算，就是說分紅的稅是在你賣出安防的時候才會計算扣除，假設你買入不到一個月就分紅了，你會得到足額的紅利，而如果你賣出的時候不足一年，則會根據(jù)你買入到賣出的期限計算稅收比率，在賣出的時候予以扣除，而你賣出的時候持有超過一年，則不會再對先前紅利進行扣稅了。

而A股常常有個炒作概念較高送轉(zhuǎn)，高送轉(zhuǎn)究竟又是怎么一回事呢？

何為“高送轉(zhuǎn)”

所謂高送轉(zhuǎn)，其實就是安防分紅的第二種和第三種，送紅股和轉(zhuǎn)增股本，說白了就是送轉(zhuǎn)后，你持有個公司安防數(shù)量會增加，但其總價值并不改變。

學術的講法叫：送股和轉(zhuǎn)股會使股本增加，但不改變股東權益，每股安防所代表的企業(yè)實際價值有所減少，因而每安防格就會降低，形成除權。

對于持股人來說，送股和轉(zhuǎn)股后，持股數(shù)量變多了，安防降低了，但持有的安防資產(chǎn)沒有變化。

舉個栗子：

你持有A安防1000股，安防10元，A公司分紅方案：10送5轉(zhuǎn)5，分紅后，你的持股變?yōu)?000股，安防變?yōu)?元。

看到了吧，送股和轉(zhuǎn)股，上市公司是不用掏錢的，只是一些會計數(shù)字上的變化，類似于1張100元變成10張10元。

通常情況下，送和轉(zhuǎn)對于股民來講是沒有什么區(qū)別的，計算方法即為10送X轉(zhuǎn)Y，送轉(zhuǎn)后的安防即為10/10+X+Y，比如說例子中的10送5轉(zhuǎn)5，送轉(zhuǎn)后的安防即為送轉(zhuǎn)前的50%（1/2）。

于是乎，又有很多人會說了，這不是玩人呢嗎？有個什么區(qū)別。

其實區(qū)別還是真有的，還真不少。

比如說，這是個題材，是題材就會炒作，每年高送轉(zhuǎn)炒的都不少。

不過，既然這東西沒啥用，為啥要炒呢？

其實是有用的，比如說你去菜市場買菜，白菜1塊錢1公斤你可能就會嫌貴，而五毛1斤，你就會覺得便宜，很多股民會覺得價格越低的安防越安全，價格越高的越危險。所以送轉(zhuǎn)會降低安防，增加潛在的購買人群，當然也會相應的增加其潛在的上漲空間。

也確確實實會增加更多可購買的人群，比如說股民購買100股貴州茅臺要90000+，而購買一個安防為5元的個股只需要500塊，對于很多股民來講，可能并不能買得起100股貴州茅臺，卻可以買得起100股5元股，畢竟在A股買安防，安防少就要買100股，不要小看這可能只能買得起幾百股的股民，畢竟人多力量大，A股1.55億股民，一人500塊，就是775個小目標啊。

而對主力來說，這就意味著，更多的韭菜。

安防分紅送轉(zhuǎn)有什么意義呢？

一直以來，A安防場向來只炒高送轉(zhuǎn)，不提安防分紅，而很多人都認為分紅和送轉(zhuǎn)僅僅是數(shù)字游戲，還不如不分。

其實不然，如果沒有分紅，安防就失去了其本身的價值。

其實安防作為一種金融資產(chǎn)，根據(jù)經(jīng)濟學中經(jīng)典的股息貼現(xiàn)模型（DDM），它的內(nèi)在價值取決于未來能給予持有者的現(xiàn)金流，也就是未來公司給予投資者的分紅折現(xiàn)后的總和。

就相當于你投資了一處房產(chǎn)，未來能漲到多高你也不知道，但你會把房子租出去，每年獲得的租金，就相當于股息，多年后，你想把房子賣了，房價漲了，你賺了，你也賺了之前獲得的租金，而房價沒漲，你就得到了租金加本金，很不幸，你買的是東北三線的房產(chǎn)，房價還跌了，你在房價上就虧了。

所以你看，本質(zhì)上，安防和房子，是一樣的，畢竟除了分紅，安防也可能上漲的，只是在中國，安防漲的概率比房子漲的概率小了不少。

但你看看其實貴州茅臺，二十年間也上漲了幾千倍。

而美股的伯克希爾哈撒韋（巴菲特的公司），伯克希爾-哈撒韋公司自1963年被巴菲特接管后，安防從7美元起步，截止本周五安防為306000美元，安防安防時接近34萬美元，56年的時間安防漲了4.85萬倍，當年你如果花了1萬美元購買，現(xiàn)在就有4億8500萬。而在A股，諸如貴州茅臺，格力電器，?？低?，等諸多安防安防，在過去的十五到二十年間，上漲幅度也達到了100倍以上，加上分紅，其為投資者帶來的收益可能高達幾百倍，安防是不比北京房價差的。

而送轉(zhuǎn)，也是必不可少的，對于A股來講，高送轉(zhuǎn)基本年年都會炒，就連前兩年嚴打高送轉(zhuǎn)時期，也是有行情的。

前文我們也為大家講述了高送轉(zhuǎn)的意義。

國信證券曾經(jīng)用A股做過數(shù)據(jù)測算：從2010年到2016年，高送轉(zhuǎn)個股在T日(公告日)、T+5日、T+10日、T+20日都存在顯著的安防收益和超額收益(相對上證指數(shù))。

所以綜上所述，其實公司的分紅派息十分重要，是需要認真的加以考慮滴。隨著A股近兩年的持續(xù)改革，分紅送轉(zhuǎn)日益規(guī)范，也會有越來越多的績優(yōu)股走出長牛走勢，其分紅也會給耐心持有的投資者帶來無限的紅利。

如果它的分配方案是適當?shù)?，它的安防可以更上一個臺階?！_伊· R· 紐伯格（美國共同基金之父）。